新一届美国政府在关税问题上带来了诸多不确定性，而关税是会对半导体行业产生重大影响的关键政策领域。尽管（截至目前）半导体仍被豁免关税，但材料、资本设备以及终端市场均受到了影响。政策立场频繁变动，使得企业规划变得困难。为进一步协助客户进行规划，我们的专家团队分析总结了未来一年美国新关税政策对半导体行业的潜在影响，基于三种情景预测：

基本情景（四月预测）：

全球GDP增长3.2%，关税维持10%

2025下半年至2026年半导体预测下调

Q2/2025需求因关税恐慌提前释放（汽车、移动设备、PC、数据中心等）

Windows 10终止支持小幅提振PC需求

中等影响情景：

全球GDP增长2.2%，中美关税升至30-40%

半导体和电子产品获得关税豁免

H1/2025：企业提前囤货导致库存激增，供应商优先消化现有库存

H2/2025：消费电子产品需求放缓，数据中心需求稳定（GPU/HBM保持增长）

严重影响情景：

全球GDP仅1.2%，中美双向关税超100%

H1/2025类似中等情景的订单前置

H2/2025出现美欧经济衰退：Q4电子销售崩盘，假日旺季消失，AI/HBM/GPU需求下滑

全产业链库存积压，价格压力加剧

企业缩减广告支出冲击超大规模运营商利润