近日，市场传闻称科技巨头甲骨文（Oracle）为应对其人工智能（AI）数据中心建设面临的巨额融资挑战，可能采取包括大规模裁员及出售资产在内的激进措施。投资银行TD Cowen在一份研究报告中指出，甲骨文正评估裁员20,000至30,000人的可能性，以期释放80亿至100亿美元的现金流，同时亦考虑出售其医疗健康科技部门Cerner。
这一传闻的背景是甲骨文近年来为支持其与OpenAI签订的价值3000亿美元、为期五年的超大规模合同，正全力推进数据中心基础设施的扩建。TD Cowen估计，仅履行与OpenAI的协议就需要约1560亿美元的资本支出，涉及采购约300万块GPU及其他IT设备。然而，如此庞大的资本开支计划已引发股权与债权投资者的深切担忧。
投资者的疑虑已直接反映在金融市场指标上。报告指出，为甲骨文债务提供违约保险的信用违约互换（CDS）价格在去年最后几个月大幅上涨，其五年期CDS利差显著扩大，同时公司股票与债券也面临压力，这均被视为市场感知风险上升的信号。
融资环境正在收紧。TD Cowen的渠道调研显示，多家美国银行已暂停向与甲骨文相关的数据中心项目提供贷款，同时一些私人运营商在为甲骨文提供数据中心租赁时也遇到融资困难，这阻碍了甲骨文通过租赁模式快速获得算力容量的计划。尽管有消息称亚洲银行对此态度相对缓和，但美国融资渠道的收缩仍对其扩张构成重大挑战。
为应对资金压力，甲骨文已被曝采取其他财务手段。据悉，公司目前要求部分客户在数据中心合同中支付高达40%的预付款（大型AI客户可能除外），以缓解现金流压力。此外，去年9月甲骨文已发行了180亿美元债券，但分析估计其每年仍需借款约250亿美元以支撑现有计划。
除了裁员与出售Cerner，TD Cowen报告称甲骨文评估的选项还包括寻求供应商融资等。截至发稿，甲骨文官方尚未对裁员及出售资产的市场传闻予以置评。
在AI军备竞赛中，即使如甲骨文般的行业巨头，在支撑天价合同与基础设施竞赛时所面临的严峻财务与运营平衡挑战。其后续决策将对公司战略、员工乃至整个AI基础设施生态产生深远影响。
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