电容器在调谐、旁路、耦合、滤波、储能等电路中起重要作用，而薄膜电容相较其他种类电容器具有耐高压、寿命长、温度特性好、安全稳定等特点，广泛应用在车载及光伏逆变器、车载充电器（OBC）和充电桩等新能源场景中。

  一方面，薄膜电容作为新能源车电动化及光伏逆变器的核心元器件，将持续受益于新能源高景气；另一方面，新能源汽车技术升级带来薄膜电容单车用量提升。电机的增多可以使新能源汽车的动力性能更好，多电机将逐渐成为更多新能源汽车的标准配置，单车配置电机数量增加，拉动配套电机控制器件需求上涨，薄膜电容作为电机控制器重要组成部分，单车价值量持续提升。

  同时，高功率充电方案可以使电动车充电时间大幅降低，解决新能源汽车续航焦虑，高压平台对薄膜电容要求更高，提升更高性能薄膜电容用量。

  全球薄膜电容供给格局加速集中，中国大陆份额有望持续提升

  从产业转移角度，新能源产业向中国大陆转移，预计2022年中国新能源乘用车销量将超过650万台，同比增长95%，高于海外64%的增速，占比56%。国内政策利好下光伏装机需求旺盛，光伏装机量增速较快。预计2022年国内光伏新增装机量将达到90GW，同比增长63.93%，高于海外47.06%的增速，占比36%。

  国内新能源上游薄膜电容厂商将持续受益于国内新能源市场景气度，实现供应链的国产化转移。从竞争格局角度，海外厂商产能布局谨慎，2021年国内企业法拉电子、江海股份、铜峰电子资本开支增速分别为130.1%、77.8%和159.0%，远超海外扩张速度。薄膜电容器具备高技术和工艺壁垒，中国龙头厂商完成技术追赶，有望进一步抢占国际市场。

  法拉电子作为薄膜电容器龙头企业，紧跟市场趋势，将业务重心逐渐转移至光伏和新能源汽车高前景板块。2021年公司新能源汽车和风电光伏板块营收占比分别为27%和31%，较去年的18%和30%有明显增长；

  江海股份深耕电容器领域六十余年，是专业电容器厂商，以铝电解电容为主要收益来源，形成三大电容协同发展的产品布局，2019至2021年，薄膜电容营收从1.50亿元高速增长为2.24亿元，CAGR为20.0%，公司受益于新兴领域的高速发展，未来规模有望持续增长。