半导体设备市场在 2017 年增长了 37.3%，因此前内存产品制造商增加了资本支出，以增加二进制数容量，并转向更为精密的纳米产品。不幸的是，这些公司过度消费，导致内存芯片供应过剩。
随着内存价格开始下降，这些公司削减了资本支出。导致了 2018 年全球半导体设备收益仅增长了 13.9%。2019 年库存将有增无减，资本支出预计将减少 29%，这将导致 2019 年半导体设备收益大幅下降。
因此，信息网络(The Information Network)的报告《全球半导体设备：市场、市场份额、市场预测》表明，2019 年全球半导体设备市场整体收入或将下降 17%，至 6450 万美元。
为了分析 2019 年的设备市场，智通财经 APP 剖析前几年各大供应商的产业收入和市场份额，进一步探讨未来动向。
2018 年，应用材料(AMAT.US)市场份额从 2017 年的 21.2%下降至 18.8%，如图 1 所示。美国供应商拉姆研究(LRCX.US)在 2018 年的市场份额为 16.8%，对比 2017 年的 16.9%下降 0.1 个百分点。
在沉积和蚀刻领域，应用材料和拉姆研究的主要竞争对手是日本供应商东京电子有限公司，该公司于 2018 年占据了 16.7%的市场份额，较 2017 年的 15.1%增长了 1.6 个百分点。
图 2 显示了领先半导体设备公司的收入同比变化情况。如上所述，整体市场增长了 13.9%，因此拉姆研究的增长 13.7%归因于其市场份额损失了 0.1 个百分点。应用材料于 2018 年增长乏力，仅为 1.1%，低于排名 8 至 75 位的公司的综合增长，导致其股价下跌 1.6 个百分点。过去三年，该公司不敌竞争对手，市场份额持续下降。
科磊半导体(KLAC.US)增长了 26.1%。有分析指出，该公司正进一步转向晶圆检测。
应用材料销售的工艺设备几乎覆盖整个半导体芯片制造产业链，囊括两个主要部分是沉积和蚀刻。2015-2017 年，应用材料 46%的收入来自于沉积部分，18%
-20%来自于蚀刻部分，占该公司总收入的三分之二。
在 2018 年，沉积市场增长 3.9%，蚀刻市场增长 4.4%。由于应用材料的总收入仅增长 1.1%，显而易见，该公司在这两个领域的市场份额都输给竞争对手，即拉姆研究、东京电子和日立高科技。
2019 年分析预测
根据表 1 所示的资本支出数据，信息网络预测，较 2018 年半导体设备市场收入增长 13.9%，在 2019 年增长将下降 17%。
图 3 显示了 2015 年至 2019 年 2 月北美设备供应商的营收账单。红色箭头表示 2019 年的营收。在头两个月，2019 年营业账单似乎呈季节性趋势，与 2015 年和 2016 年相仿，但比 2018 年同比下降 21.5%。
图 4 显示了同期日本设备供应商的营收账单。红色箭头凸显 2019 年的账单数据并没有呈现季节性。与北美公司不同的是，2018 年营业数据仅下降 4.5%。
为了更好地区分北美和日本的设备公司，图 5 显示了 2018 年 1 月至 2019 年 2 月之间过去 14 个月的营收账单数据。
对于北美的公司来说，我们可以看到第二季度账单收入有所增加，随后是连续下降。2018 年 12 月又出现了一次增长，但这是由于企业在日历年结束前为增加收入而进行的营收收缩。如图 3 所示，在图表中所示的四年里，每年 12 月都会出现这种增长。
反观日本公司，2018 年第二季度和第四季度出现了双峰，致使日本公司的市场份额超过了北美公司。预计 3 月份的营收会增加(类似于 12 月份北美公司的营收增加)，因为日本的财政年度在 3 月份结束——所以我们可以看到每年 3 月份的增加，如图 4 所示。
投资提示
2018 年美元兑日元汇率仅较 2017 年升值 1.5%，因此汇率并不是北美半导体设备企业与日本半导体设备企业收入差异显著的一个因素。
此外，客户基数在此方面重要性不大。例如，由于内存供应商三星电子和海力士削减资本支出，东京电子 2018 年第一季度来自韩国的营收为 37%，而在 2018 年第四季度降至 25%。拉姆研究同期在韩国的收入分别为 36%和 25%。
虽然目前还没有充分的根据说明日本设备公司在 2018 年比北美公司取得了显著的增长，但可以确定的是，2019 年将会是一个萧条期，营收同比下降 17%。
主要原因是内存公司的资本支出下降，这与库存过剩以及 3D NAND 和 DRAM 芯片供应过量有关。总而言之，2019 年资本支出预计将下降 29.1%。
但投资者还需要考虑另一个重要因素：市场份额的增减。为什么市场份额如此重要？半导体制造商购买设备基于“单项优势”战略，若市场份额流失，则表明该设备不具备“单项优势”。当客户决定购买额外的设备来增加产能时，他会从当前的供应商那里购买更多的设备。这意味着进一步扩大市场份额。
全部评论