投资人：芯片的最坏时刻已经过去

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对记忆体芯片厂商来说的好日子，并不一定对投资人来说也是好日子，反之亦然。

华尔街日报报导，在高度周期性的半导体业里，今年对于南韩三星电子等大企业来说，是艰辛得想要遗忘掉的一年，但事实上，此领域的投资人在这段期间靠著股票赚到不少。

记忆体芯片价格在经过两年的涨势后，从去年底就开始如自由落体般下跌。据市调公司Trendforce统计，自去年底以来，记忆体芯片价格已下跌40%至50%。不过，本季应该就会转为相对稳定，储存用的NAND芯片价格甚至可能会比几个月前稍涨。

一些支撑市场的因素可能只是暂时性的。日韩间的贸易衝突和晶片大厂东芝的停电意外，都在过去几个月内推升芯片价格。一些中国行动装置制造商也在输美关税12月可能调升前提前出货。

不过，整体来说，潜在的供需平衡已比一年前改善。减产已开始减轻芯片业的供给过剩问题。市调公司IC Insights预估，记忆体芯片厂商今年的资本支出预计将比去年减少20%。

资料中心的需求是带动先前热潮的主要动力，而这项动力也已开始减弱。据摩根士丹利对科技公司的调查，业者对今年在伺服器和储存设备上的预期支出已自今年初的预期调升，暗示可能已触底。近期智能手机需求的回升也有所助益，iPhone 11和三星Galaxy Note 10的初期销售都创下佳绩。

虽然距离芯片市场完全复甦可能还需要一些时间，但最坏的时刻似乎已经过去。问题在于，那些芯片大厂的投资人早已开始庆祝低迷结束。三星股价今年来已上涨30%，SK海力士也已上涨34%，美光上涨41%。

事实上，记忆体芯片类股的涨势在价格开始下跌后不久就展开，从投资人预期好日子开始时就已开始。随著如今情势开始转变，人们应该要记住这个教训。

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